가치를같이읽다

롱쇼트펀드가 인기다. 박스권 장세에서 높은 수익률을 기록하고 있어서다. 하지만 리스크도 있다. 무엇보다 많은 증권사들이 롱쇼트펀드 상품을 판매하고 있다. 국내 증시가 박스권을 벗어나 상승세를 타면 ‘롱쇼트 전략’이 되레 수익률을 깎아먹을 수도 있다. 믿는 롱쇼트펀드에 발등을 찍힐 가능성이 없지 않다는 얘기다.

국내 증시가 부진한 흐름을 이어가고 있다. 지난해 2013포인트로 출발했던 코스피 종합주가지수는 2011포인트로 박스권에 갇힌 채 한해를 마감했다. 최근에는 박스권 상단은 낮아지고 하단은 높아지고 있다. 시장 전체의 변동성이 감소하고 있는 추세라는 얘기다. 이런 국내 증시의 답답한 횡보는 중국 경제지표 부진, 신흥국 금융시장 불안, 미국 테이퍼링(양적완화 축소) 등 대외적 요인에 이유가 있다. 지난해 4분기 국내기업 실적이 악화된 것도 발목을 잡았다.

그렇다고 악재만 있는 건 아니다. 신흥국 불안이 증가하고 있지만 한국 증시의 튼튼한 펀더멘털은 투자 매력도를 높이고 있다. 지난해 한국은 경상수지 707억3000만 달러의 흑자를 기록하며 시상 최대치를 기록했다. 스마트폰 등 제조업 부문에선 국제적 경쟁력을 인정받았다. 증시 주가순자산비율(PBR)도 1배 수준으로 저평가돼 있어, 주식투자 매력이 더 높아진 상태다.