가치를같이읽다

“동부제철이 채권단 공동관리(자율협약)에 들어가는 것은 동부그룹 제조 부문 전체가 위기에 빠진다는 것을 의미한다. 동부제철은 다른 계열사들과 복잡하게 얽혀 있고, 이 회사가 무너지면 그 여파에 시달릴 수밖에 없다. 최악의 경우 그룹이 무너져 김준기 동부그룹 회장의 경영권까지 위협받을 수 있다.” 한 인수합병(M&A) 전문가의 말이다. 김준기 회장이 일군 동부그룹이 STX, 웅진처럼 공중 분해될 가능성이 있다는 것이다.

동부그룹의 위기가 크고 깊어졌다. 동부는 지난해 11월 고강도 자구계획을 발표, 반도체 사업(동부하이텍)을 접는다고 밝혔다. 유동성 위기를 돌파하기 위한 김준기 회장의 복안이었다. 하지만 그로부터 7개월이 흐른 올 6월 현재 그룹 제조 계열사 전체가 흔들리고 있다. 동부 핵심 계열사인 동부제철이 조만간 자율협약에 들어간다. 동부그룹의 주채권은행인 산업은행의 류희경 수석부행장은 6월 24일 기자간담회를 열고 “유동성 확보를 위해 동부제철에 자율협약을 요청했다”고 말했다. 동부제철이 채권단에 자율협약을 신청하면 채권단이 논의를 거쳐 자율협약을 확정할 전망이다.

제조 부문 계열사 실적악화

자율협약이란 채권단이 채무 유예, 감자 등을 통해 부실 대기업에 대한 구조조정 작업을 진행하는 것을 말한다. 강제적 구조조정이 뒤따르는 기업 재무구조 개선작업(워크아웃)의 직전 단계로, 오너(대주주)의 경영이 제약을 받는다. 이 때문에 채권단이 구조조정의 칼자루를 쥐고 있다는 말이 나온다. 금융권에선 동부제철 대표이사인 김 회장의 경영권 상실 가능성까지 제기된다.

문제는 ‘이제부터 시작’이라는 것이다. 동부제철 한 개 계열사에서 끝나는 게 아니라 동부건설 등 다른 그룹 제조계열사도 비슷한 상황에 처할 수 있다. 현재 동부가 진행하고 있는 매각작업이 제대로 진행되지 않으면 자율협약이 불가피하다는 얘기다. 투자은행(IB) 업계의 한 관계자는 “현재는 동부제철이 구조조정 대상이지만 유동성 위기에 빠진 동부의 상황과 국내외 경제여건을 보면 다른 계열사도 구조조정 압박을 받을 가능성이 크다”고 말했다.

김준기 회장 “금융계열사 지킨다”

그러나 채권단은 김 회장과 김 부장을 비롯한 오너 일가가 제조ㆍ금융 부문을 지배하고 있기 때문에 두 분야를 구분하기는 어렵다고 보고 있다. 동부제철 인천공장 매각이 물 건너간 상황에서 시장이 관심을 가질 만한 물건을 내놓는 것 역시 중요하다. 류희경 산업은행 수석부행장은 “추후 협상을 진행해야 정확히 알 수 있다”면서도 “김남호 부장이 김준기 회장의 장남(특수 관계인)이기 때문에 적극적으로 협조할 것으로 기대하고 있다”고 말했다.

재계 한 관계자는 이렇게 설명했다. “그동안 한국에서 일어났던 대기업 구조조정 중 채권단과 오너의 갈등 모습이다. 오너가 어디까지는 내놓고 그 이후는 안 된다고 주장하는 것이다. 동부에선 그게 금융 부문이다. 추후 김준기 회장이 어떤 카드를 내밀지는 모른다. 하지만 큰 변화 없이 기 싸움이 길어진다면 김 회장이 불리해진다. 매물로 내놓은 계열사가 매각돼야 하는데 시장이 소화하기 어렵기 때문이다.” 자율협약을 통한 구조조정이 예상되는 동부그룹. 이런 상황에서 금융 계열사 지키기에 나선 김준기 회장. 추후 그가 내밀 카드가 무엇일지 관심이 집중되고 있다.
박용선 더스쿠프 기자 brave11@thescoop.co.kr