가치를같이읽다

박스권 증시의 영향으로 부진한 모습을 보이던 펀드시장에 변화가 감지되고 있다. 증시가 상승할 거라는 기대감으로 환매규모가 줄어들고 있고, 정부정책의 영향으로 배당주에 관심이 쏠리고 있어서다. 아울러 ‘저가매수ㆍ고가매수’라는 전형적 투자패턴도 무너지고 있다. 펀드시장에 봄바람이 불고 있는 거다.

국내 투자자의 안전자산 선호현상이 이어지고 있다. 지난해 국내주식펀드와 해외주식펀드에서는 각각 3조4000억원, 4조5000억원의 자금이 빠져나갔다. 하지만 채권형펀드, 혼합형펀드, 머니마켓펀드(MMF)로는 각각 3조5000억원, 3조9000억원, 1조2000억원의 자금이 유입됐다. 글로벌 펀드시장의 자금이 채권에서 주식으로 이동하는 것과는 반대되는 모습이다. 특히 올해 MMF로 유입된 자금의 규모는 21조5000억원에 달하고 있다. 시중 자금의 부동화 현상이 심해지고 있다는 얘기다.

하지만 최근 투자패턴에 변화가 감지되고 있다. 그동안 국내 투자자들은 박스권 증시의 영향으로 저가매수ㆍ고가매도의 투자패턴을 유지했지만 7월 이후 이런 투자패턴이 무너지고 있다. 투자패턴의 변화를 보여주는 첫째 근거는 국내주식펀드의 자금 유입규모 증가다. 주식시장이 박스권 횡보를 보인 2012년부터 월평균 유입규모는 감소했고 시장은 활력을 잃어갔다. 하지만 지난 7월과 8월 국내 주식지장의 월간 유입금액은 2조7000억원 수준으로 증가했다.