가치를같이읽다

1990년대 중반, 중국이 ‘세계의 공장’으로 급부상했다. 세계 각국은 환골탈태한 중국의 혜택을 톡톡히 누렸다. 세계의 공장에서 쏟아져 나오는 ‘중국산産 저가제품’ 덕분에 물가상승 압력이 여간해선 커지지 않았기 때문이다. 실제로 ‘물가 스트레스’를 털어낸 세계 각국의 중앙은행은 금리를 사상 최저 수준으로 낮췄고, 재정당국은 재정정책을 맘껏 펼쳤다. 이런 중국의 힘은 2008년 ‘리먼 사태’를 헤쳐나가는 발판으로도 작용했다.

하지만 세계 경제는 더 이상 중국 덕을 보기 어려울 것 같다. 임금상승으로 ‘세계의 공장’이라는 위용을 잃은데다 경제성장률마저 예년만 못해서다. 그렇다고 세계 경제가 ‘기댈 언덕’을 잃어버린 건 아니다. 중국의 빈자리를 빠르게 메우고 있는 나라는 있다. 미국이다. ‘미국이 세계 경제를 어려움에서 구출하고 있다(파이낸셜타임스ㆍFT)’라는 진단까지 나올 정도다.

무엇보다 경제지표 개선세가 뚜렷하다. 2014년 3분기 국내총생산(GDP) 성장률은 전분기 대비 4.6%(연율 기준 5.0%)를 기록했다. 2003년 3분기 이래 최대 성장률이다. 예상치 4.3%보다도 0.3%포인트 높았다. 미국 공급자관리협회(ISM) 지수도 상승세를 타고 있다. ‘리먼 사태’가 터진 직후인 2008년 12월 31일 33.3까지 추락했던 ISM지수는 2014년 11월 30일 58.7로 껑충 뛰어올랐다. [※ 참고: 이 지수는 ISM이 매월 첫째 영업일에 발표하는 미국 실물경제의 대표적 선행지표다. 50을 넘으면 미국 제조업 경기가 확장된다는 의미다.]

꽁꽁 얼어붙었던 고용시장에도 ‘봄제비’가 날아들고 있다. 미국 노동부에 따르면 2014년 11월 비非농업부문 취업자수는 32만1000명을 기록, 2012년 1월 이후 최고치를 찍었다. 실업률은 2009년 10월 31일 10.1%에서 2014년 11월 30일 5.8%로 크게 떨어졌다. 유령 같던 경기회복세가 ‘눈에 보이는’ 고용시장에 나타난 셈이다. 가장 주목할 만한 지표는 미국경제 부활의 ‘바로미터’ 부동산이다. 한편에선 미국의 20 14년 11월 신규주택 판매건수가 전월비 1.6% 줄었다며 ‘부동산 봄바람론論’을 깎아내리지만 이는 단견短見이다. 미국의 연도별 부동산(주택ㆍ건설 등) 통계를 보면 얘기가 180도 달라진다. 신규주택 판매건수는 2010년 월 평균 32만916호에서 2014년 43만3700호로 크게 늘어났다.

중국의 빈자리 메우는 미국

건축허가 건수 역시 같은 기간 60만3416건(월 평균)에서 101만7000건으로 68.8% 증가했다. 건축허가 건수가 월 평균 100만건을 넘은 건 2007년 이후 처음이다. 칠흑 같은 불황터널에 갇혀 있던 미국에 봄바람이 불고 있다는 얘기다. 이런 훈풍을 견인하는 원동력은 여럿인데, 그중 하나는 ‘미국 제조업과 수출의 부활’이다. 셰일가스의 개발로 제조원가가 떨어져 수출전선엔 드라이브가 걸린 거다. 덩달아 미국 경제지표는 콘크리트처럼 단단해졌다. 미 상무부 자료를 보면, 미국의 GDP 성장률 중 20%는 수출이 이끌었다.

살아난 소비심리도 부활 원동력이다. 톰슨로이터-미시건대의 조사결과에 따르면 2014년 12월 미국 소비자의 심리지수는 93.6을 기록, 5개월 연속 상승세를 유지했다. 톰슨로이터의 리처드 커틴 수석조사관은 “일자리 증가, 임금상승 등에 힘입어 미국의 소비자 심리지수가 크게 상승했다”고 분석했다. 최근 미 연방준비제도(연준ㆍFed)가 기준금리 인상의 관점을 ‘상당 기간 초저금리 유지’에서 ‘금리인상 전 인내심’으로 바꾼 이유도 여기에 있다. 연준이 미국의 소비심리회복에 자신감을 가졌다는 거다.