가치를같이읽다

IT제조업체의 실적엔 징크스가 있다. 1분기 실적이 좋으면 연말이 따뜻하다는 거다. 삼성전자 역시 다르지 않다. 1분기 성적표가 좋으면 연말에도 뒷심을 발휘했다. 삼성전자는 올 1분기 깜짝 실적을 기록했다. 매출은 줄었지만 영업이익은 전분기 대비 11.5%나 증가했다. 삼성전자의 연말, 따뜻할 가능성이 커졌다.

휴대전화 업체의 연간 실적을 추정하는 방법은 간단하다. 1분기 실적을 보면 대략 답이 나온다. 1분기가 IT부문의 계절적 비수기라서다. 삼성전자 역시 마찬가지다. 1분기는 연간 실적의 ‘바로미터’ 역할을 한다. 이민희 아이엠투자증권 연구원은 “통상 삼성전자는 1분기에 기초 체력을 쌓아 2분기부터 공격적인 마케팅을 펼치며 매출 규모를 늘려왔다”며 “시장 환경에 따른 변수는 있지만 일단 비수기인 1분기의 호실적은 연간 실적의 청신호로 보고 있다”고 설명했다.

삼성전자의 1분기는 정말 비수기일까. 삼성전자의 5년간(2010~2014년) 분기 실적을 분석한 결과, 1분기 실적이 연간 실적에 차지하는 평균 비중은 매출이 23.3%, 영업이익은 24.2%였다. 이는 전통적인 성수기인 4분기 매출 비중(26.9%)과 3분기 영업이익 비중(25.2%) 보다 낮은 수치다. 이민희 연구원은 “연말행사와 성탄특수 등의 호재로 가전 사업(CE) 부문은 4분기가 성수기이고 IT·모바일(IM) 부문은 3분기가 성수기”라며 “이에 반해 1분기는 소비자들이 지갑을 잘 열지 않는 비수기로 실적이 낮게 나오는 편”이라고 설명했다.

비중은 적지만 1분기에 호실적을 기록하면 연말에 활짝 웃었다. 삼성전자가 1분기 기준 최대 실적을 기록했던 시기는 2013년이다. 이 기간 삼성전자는 매출 52조8680억원, 영업이익 8조7794억원을 올렸다. 이어 3분기에는 매출 59조834억원, 영업이익 10조1635억원을 기록하며 국내 기업 최초로 ‘10조원 영업이익 시대’를 열었다.