가치를같이읽다

기준금리가 인하될 것이란 기대감이 시장 안팎에서 형성되고 있다. 국내총생산(GDP) 성장률 둔화·저물가 등 금리를 떨어뜨릴 만한 요인이 숱해서다. 이 때문인지 5월 열린 금융통화위원회에선 3년 만에 금리인하 소수의견이 등장했다. 금리인하를 위한 구색은 얼추 갖춰졌다는 얘기다. 더스쿠프(The SCOOP)가 기준금리의 추이를 예측해봤다. 

“인하를 검토할 단계가 아니다.” 이주열 한국은행 총재는 금리인하 가능성을 묻는 질문에 이렇게 답했다. 올해 세차례 열린 금융통화위원회는 이를 증명하듯 모두 만장일치로 금리를 동결했다. 그럼에도 한은이 금리인하에 나설 수 있다는 전망은 계속해서 제기되고 있다.

이유는 간단하다. 국내총생산(GDP) 성장률 부진·저물가 등 경기둔화를 가리키는 요인이 숱하다. 미중 무역전쟁 격화 가능성, 반도체 부진 등 수출에 나쁜 영향을 미칠 변수도 적지 않다. 올해 GDP 성장률 전망치도 줄줄이 하향조정 되고 있다. 경제협력개발기구(OECD)는 5월 21일 올해 우리나라의 성장률 전망치를 기존의 2.6%에서 2.4%로 0.2%포인트 낮췄다. 다음날인 22일 국책연구기관인 한국개발연구원(KDI)도 올해 GDP 전망치(2.6% →2.4%)를 하향조정했다. 그만큼 우리나라의 경제상황이 좋지 않다는 의미다.

반면, 물가지표는 계속해서 낮은 수준을 기록하고 있다. 소비자물가지수는 올 1월 0.8%(전년 동월 대비)를 기록한 이후 4개월 연속 0%대에 머물렀다. 인플레이션이 아닌 디플레이션을 우려해야 하는 상황이라는 얘기다. 이번 금통위에서 2016년 이후 3년 만에 금리인하 소수의견이 나온 건 이 때문으로 풀이된다. 이는 한은의 통화정책 기조가 금융안정에서 경기부양으로 바뀔 수 있음을 시사한다.

조만간 금리인하가 단행될 가능성이 높아졌다는 해석도 가능하다. 2003년 이후 금리인하 소수의견이 나온 다음 금통위에서 금리인하를 결정한 사례는 38.0%에 달한다. 마지막 금리인하가 단행된 2016년에도 소수의견이 나온 두달 뒤에 기준금리를 인하했다.

강서구 더스쿠프 기자 ksg@thescoop.co.kr