가치를같이읽다

주식시장은 유행에 민감한 패션과 비슷하다. 이론이 있지만 거의 대부분 공시에 따라 주가가 출렁거려서다. 그렇다고 공시가 모든 걸 좌우하는 건 아니다. 해당 종목이 가진 잠재력이나 업계 환경을 살펴봐야 한다. 주식시장의 행간을 읽어야 한다는 얘기다.

주식 초보에서 고수로 넘어가려면 랜덤워크(random walk)라는 말을 이해해야 한다. 랜덤워크란 어떤 확률변수가 무작위로 변동하는 걸 말한다. 쉽게 말하면 주가는 늘 제멋대로 움직이기 때문에 예측을 하기 어렵다는 의미다.

가끔 주식 초보자들은 자신이 보유한 종목의 매수가를 제시하면서 어떻게 대응해야 하는지 묻는다. 그럴 때마다 경우에 따라 달라지는 상황을 말해주고, 적절한 대응방법을 제시한다. 노출된 지표를 활용해 대응방법을 제시하면 맞지 않을 때가 많아서다. 이처럼 주식시장은 매 시간에 따라 상황이 달라지고 지표가 바뀐다. 그러다 보니 주식시장엔 유사한 답이 있을지 몰라도 똑같은 답은 없다. 주식시장에서는 같은 일이 재현되는 랜덤워크가 존재하지 않는다는 것이다. 주식시장에 수없이 많은 이론이 나와 있지만 현실에 꼭 맞는 게 없는 이유가 여기에 있다.

처음 주식에 발을 담그는 투자자들은 대부분 책 속에 돈다발이라도 숨어 있는 것처럼 밤을 새워 공부한다. 하지만 현실로 돌아와 보면 주식시장은 결코 책에 있는 것처럼 움직이지 않는다. 그야말로 제멋대로다. 시험 족보를 꿰차고 다양한 공식을 달달 외워서 시험장에 갔더니 응용문제를 풀라는 식이다. 주식시장이 그렇다.

주식시장에는 이론보다는 현실에서의 상황이 더 중요하다. 공시가 발표되면 관련 종목의 주가가 출렁이는 이유다. 이런 면에서 증시는 유행에 민감한 패션과 다를 바 없다. 민감한 주식시장을 더욱 출렁이게 만드는 건 작전세력이나 스켈퍼(scalper)다. 스켈퍼는 2~3분만에 주식을 사고팔아 하루 수십번 혹은 수백번의 거래를 하는 단타형 투자자를 말한다. 작전세력과 스켈퍼들은 일반 투자자들이 잠자코 있도록 내버려두질 않고 지속적으로 동요시킨다.

물론 요즘 주식시장은 출렁거림이 덜하다. 박근혜 정부가 주식시장의 잘못된 관행을 뿌리 뽑겠다며 작전세력에 대한 감시와 처벌을 강화하고 있어서다. 전업투자자들로선 이 상황이 지겹게 느껴질지도 모른다. 하지만 실망하긴 이르다. 공시에 따라 크게 변동하는 종목들은 여전히 나오고 있고, 그 가운덴 상한가 행진을 하는 종목도 있다.

악재도 때론 호재로 돌변해

호재는 기업가치에서 나와

얼마 전 바른손 게임즈와 키이스트가 각각 모바일 게임 시장을 공략하겠다고 발표했을 때 바른손 게임즈의 주가는 가파르게 상승했다. 하지만 배우 배용준이 몸담고 있는 엔터테인먼트업체 키이스트는 달랐다. 비디오 게임업체인 소프트 맥스나 온라인 게임업체 웹젠 등에 비해 비전이 부족했기 때문에 주가가 예상만큼 오르지 않았다. 그러던 중 키이스트가 3억5000만원을 출자해 게임개발사 ‘콘텐츠엔’을 설립할 계획이라는 구체적인 내용을 알려지자 시장이 급작스럽게 반응했다.