가치를같이읽다

글로벌 경기를 살리기 위한 각 선진국의 정책공조가 지속되고 있다. 하지만 실물 경기 회복은 더디기만 하다. 게다가 올 3분기 기업들은 부진한 성적표를 받았다. 경기침체 우려가 더욱 커지는 이유가 여기에 있다.

국내 주식시장에는 여전히 크고 작은 악재가 깔려 있다. 유럽 트로이카(유럽연합•유럽중앙은행•국제통화기금)의 노력에도 유로존 재정위기는 해소될 기미가 보이지 않는다. 미국의 재정절벽과 중국의 성장 둔화 가능성도 세계경제의 회복을 더디게 만들고 있다. 이런 이슈로 주식시장은 당분간 정체된 모습을 보일 것으로 예상된다.

연말까지 증권사들의 주가지수 전망은 1850~2050포인트다. 상승폭은 크지 않을 것으로 보인다. 이런 상황에선 성장형 펀드에 투자해 수익을 얻기 어렵다. 주식에 투자를 하되 시장 하락에 대응이 가능한 펀드나 지금과 같은 횡보장에 수익이 가능한 펀드에 투자하는 것이 좋다.

KDB 코리아베스트 하이브리드 펀드는 일반 성장형 펀드에 헤지펀드 기능을 추가했다. 시장상황이 좋을 때는 우량종목을 선정해 지수 대비 초과 수익을 추구하지만, 시장이 침체기에 접어들면 인덱스 헤지를 통해 주가하락을 방어한다.

최근 8년 동안 코스피 지수는 4번의 하락기가 있었다. 그 기간 지수는 평균 28% 떨어졌다. 상승기에 많은 수익을 올린 우수한 펀드도 하락기에 수익률을 다 반납하고 오히려 손실을 보게 마련이다. 시장 하락기에는 종목 선택만 가지고 위험을 회피하기는 어렵다는 얘기다.

☞ 커버드콜(Covered call)전략
주식을 보유한 상태에서 콜옵션을 다소 비싼 가격에 팔아 위험을 안정적으로 피하는 방식.