가치를같이읽다

대부업체 유일한 상장사 ‘리드코프’의 주가 하락세가 계속되고 있다. 실적이 나쁘지도 않은데, 반등 기미마저 보이지 않는다. 시장은 리드코프의 주가 하락세가 대부업의 미래와 맞닿아 있는 것으로 보고 있다. 법정 최고금리 인하 등 대부업을 규제하려는 정부의 움직임이 뚜렷해지고 있어서다. 더스쿠프(The SCOOP)가 리드코프에 숨은 대부업체의 미래와 한계를 짚어봤다.

“주가 하락세가 나타나고 있다. 왜 떨어지는지 모르겠다. 3분기 실적이 감소하긴 했지만 하락세가 과하다. 법정 최고금리 인하 등으로 먹구름이 낀 대부업계 전망을 반영한 게 아닌가 생각한다.” 대부업체 리드코프의 주가하락세가 심상치 않다. 회사 관계자도 왜 하락하는지 모를 정도다. 

처음부터 하락세를 보인 건 아니다. 2017년 1월 2일 6700원이던 리드코프의 주가는 상승세를 탔다. 등락을 반복하긴 했지만 꾸준한 상승세를 기록하며 7월 19일 종가 기준 8450원으로 연중 최고치를 기록했다. 하지만 그 이후 주가는 반대로 달렸다. 9월 7000원대를 밑돌기 시작했던 주가는 12월 5000원대까지 추락했다. 12월 27일(5980원) 기준 연초 대비 -10.7%, 연중 고점 대비 29.2% 하락한 셈이다. 리드코프가 상장돼 있는 코스닥 지수가 연초 대비 25.3% 상승률을 기록했다는 점을 감안하면 하락폭이 얼마나 큰지 쉽게 가늠할 수 있다.

그렇다고 실적이 나쁜 것도 아니다. 리드코프는 2017년 3분기 기준 매출액 1039억원, 영업이익 116억8000만원, 당기순이익은 92억2000만을 기록했다. 영업이익과 당기순이익이 전년 동기 대비 감소했지만 당기순이익은 2016년 3분기 67억8000만원에서 36%나 증가했다. 영업이익률도 2016년 4분기 9.10% 이후 2017년 1분기 9.23%, 2분기 10.85%, 3분기 11.24% 등 꾸준한 상승세를 기록하고 있다.

리드코프의 실적 중 ‘소비자 금융업’을 뚝떼서 분석해도 결과는 마찬가지다. 2017년 3분기 기준 석유 소매업은 19억5000만원의 적자를 기록했지만 소매 금융업에서는 422억6000만원의 영업이익을 냈다. [※ 참고: 리드코프의 전신은 1977년 석유소매ㆍ휴게소 사업을 하는 동특이다. 동특은 석유사업자로 1995년 코스닥시장에 상장했다. 2001년 상호를 리드코프로 바꿨고 2003년 회사 정관을 변경하면서 대부업을 시작했다. 대부업체로 잘 알려져 있지만 사실은 석유 소매업과 휴게소 사업을 함께 하고 있는 기업이다.]

시장은 이를 “대부업계의 어두운 전망이 반영된 결과”라고 분석하고 있다. 증권업계 관계자는 “2018년 2월 법정 최고금리 인하, TV광고 규제 등의 이슈가 대부업체 전망을 어둡게 하고 있다”며 “이런 요인이 주가하락을 부추기고 있다”고 분석했다.

리드코프 연초 대비 10% 하락

실제로 대부업계의 전망은 어둡다. 무엇보다 서민ㆍ취약계층 보호를 최우선 과제로 내세운 문재인 정부는 대부업계를 향한 규제의 고삐를 조이고 있다. 2017년 10월 법정최고금리를 인하하는 대부업법 시행령 개정안과 이자제한법 시행령 개정안도 국회의 문턱을 넘었다. 이로써 2018년 2월 8일부터 법정 최고금리가 기존 27.9%에서 24%로 3.9%포인트 낮아진다.

또한 정부는 12월 19일 ‘대부업 감독 강화 방안’도 발표했다. 이 방안에 따르면 소액 대출의 소득•채무 확인 면제조항이 폐지된다. 300만원 이하 무서류 대출에 제동이 걸리는 셈이다. 대출 광고를 2회 연속 내보내는 것도 금지된다. 대출을 조장하는 자극적인 문구 또한 넣을 수 없다. 규제를 어길 경우 대부금융협회가 부과하던 제재금 규정을 재량에서 강행규정으로 강화하고 금액도 기존 500만원에서 5000만원으로 상향 조정했다.

정부의 연이은 규제에 대부업계는 비상이 걸렸다. 대부업계의 한 관계자는 “자본금 100억원이 넘는 180여개 업체 이외의 대부업체의 실적은 악화일로를 걸을 것”이라며 “이미 사업을 포기하거나 신규 대출을 중단한 업체가 속출하고 있다”고 말했다.